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美联储突然投降,千亿美债滞销,外媒:中国债券比美债更有吸引力

因近日美联储持续了三年多紧缩的货币政策的突然“投降”,暗示转向“鸽派”,使得美元已经连续下跌至去年10月以来的低位,这意味着,美元涨势可能即将结束,而历史数据告诉我们,美元指数的每…

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因近日美联储持续了三年多紧缩的货币政策的突然“投降”,暗示转向“鸽派”,使得美元已经连续下跌至去年10月以来的低位,这意味着,美元涨势可能即将结束,而历史数据告诉我们,美元指数的每一轮周期结束,都将导致全球经济震荡,这就意味着,当前的美元已经成为了金融市场的“火药桶”,更是被彭博社形容为新的“恐慌指标”,而按照美国经济的逻辑,下一步,极有可能又将会通过无休止地扩大债务规模来转嫁这一风险。
近年来,美国债务的快速扩张,已经引起了华尔街的担忧,高盛称,如果放纵美国负债持续攀升,最终将危及金融稳定,而美国的负债与GDP的比值超过120%的话(目前为106%),美国经济的前景比1940年代和1990年代时更糟糕,而最新公布的12月美国ISM制造业指数更是创逾十年最大降幅和两年多新低,低于所有经济学家预期,正在成为显示美国一大经济支柱已经开始动摇的最新证据。
美国债务总额十多年来的增长趋势/数据来源美财政部
虽然,美联储自2015年12月开始上调了利率,并在历史上绝无仅有的缩减了4000亿美元的资产负债表(规模回归到2014年1月的水平。)。然而矛盾之处还在于,美国经济目前或已进入了一个高度依赖债务的陷阱模式中。根据美国金融网站ZeroHedge为我们提供的数据预测(下图),截至2021年,美国联邦财政债务将增加至4.78万亿美元,将无休止地攀升来对冲财政赤字风险。与此同时,虽然,美国企业2018年汇回5000多亿美元海外资金,但目前回流速度正在急速放缓,而这对美股、美债投资及美元可能因此少掉一大主要支撑力道,法国兴业银行利率策略师Bruno Braizinha也认为,接下去的一年内美国经济可能出现衰退,亿万富翁投资人吉姆·罗杰斯(Jim.Rogers)长期坚持的一种观点是,在庞大的债务问题重压下,美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机,受美国债务及美股高估值的影响,美元资产或将成为威胁。日前,摩根士丹利团队发布了一份信贷展望报告显示,称最近几个月的情绪变化意味着,短期风险对收益比看起来会好一段时间。事实上,据英国金融时报近日(12月29日)援引ICE数据服务公司的一项指数称,自去年12月初以来,投资者从美国垃圾债市场撤出了40亿美元,这也是连续第七周出现净流出,创下去年10月初以来的最大单周流出纪录。而垃圾债收益率也自2016年4月以来,首次突破8%,因投资者们开始担心美国2019年经济增速下调的风险。
众所周知,美元自从和黄金脱钩后,也就是金本位解体,只能靠美国的政府信用支撑美元,但是次贷危机后,美元实质上是步入了快速的持续衰退,表面上看,这些激增的债务粉饰了赤字的亏空和经济的增长,然而,却在加大美国经济的举债风险和财政危机,比如,近三周以来,美国部分政 府的关门事件和近日将近1100亿美国财政部新发行的美债再次滞销等就是最好的说明。
对此,美银美林信用策略师Barnaby Martin表示,“如果美债不能达到期望效果,那么国际投资者将会寻找替代品”,一些投资组合经理们近日向美国主流财经网CNBC表示,“中国债券为寻求避风港的外国投资者提供了越来越多的机会”。比如,包括日本投资者在内的多国大型机构投资者正在持续出售美债,而购买了创纪录的非美元债券。事实也的确如此,据彭博社1月8日报道称,中国国债顺风顺水,现在是购买中国国债的最佳时机,中国债券或比美债更有吸引力,因为,买入中国债券的理由已经越来越多,分析师称中国债市将继续上涨,比如,目前,基准货币市场利率位于2015年以来最低点(中国银行间7天回购利率周二收报2.21%),中国央行在放宽货币政策,美国国债收益率远低于去年的高点(中国和美国的10年期国债利差在过去两个月扩大了近20个基点),人民币持稳,外国投资者再次抢购中国债券。
而所有这些因素都助力推动了中国10年期国债期货飙涨,该合约周二创去年6月份以来最大涨幅,至两年多来最高点,该外媒继续分析称,12月份,境外机构增持中国债券幅度创记录第二高位,并且随着中国境内债券被纳入全球指数,境外机构对中国债券的持有量将在今年晚些时候增加。
与此同时,近年来,也有越来越多的货币当局,甚至包括西方大国也将人民币纳入其外汇储备,这些更是说明人民币也成为了境外机构在多样化投资布局中做为优先考虑的资产了,不仅于此,我们还注意到,目前,世界多个国家(俄罗斯、白俄罗斯、菲律宾、土耳其等国)也开始或计划发行人民币主权债券,以增加人民币资产储备扩大多样化的融资需求。(完)

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作者: admin

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