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2018年美元不愿见的两件事发生,外媒:2019年美元统治地位面临挑战

美国于1971年废除布雷顿森林体系的金本位制后,美元牢牢占据了世界货币之王的地位。但人们无法回避的事实是,当时一盎司黄金价格是35美元,现在约1250美元,在过去47年间,美元兑黄…

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美国于1971年废除布雷顿森林体系的金本位制后,美元牢牢占据了世界货币之王的地位。但人们无法回避的事实是,当时一盎司黄金价格是35美元,现在约1250美元,在过去47年间,美元兑黄金贬值了约97.2%。
这意味着,美元的贬值一刻也没有间断,这也是美联储QE印钞机模式推动的货币结果。尽管这为美国经济赢得了货币上的便利,但却使得美元的信用持续减弱,最终靠印制美元加速推动的美国经济模式或将并不可持续。2018年的一些迹象或佐证了这一观点。
我们知道,过去数十年间,美债一直是美元的核心资产,美债的走势及受欢迎程度往往是美元价值的直接体现。根据美国财政部国际资本流动报告TIC,全球多个美债的外国债权人纷纷减持了美债。截至2018年第三季度,包括中国、日本、俄罗斯、德国、印度、土耳其等至少20大美债的外国债权人都不同程度地减持了美债。
比如,法国突然于9月减持了207亿美元,减持比例占目前持有977亿美元的21.2%。而欧洲另一重要市场德国,9月又减持了50亿美元,这也是5月至9月的四度减持(8月略增)。而据不完全统计,印度也在2018至少六度减持了美债,减持总额达188亿美元,虽然这一数值看起来并不是十分高,但却占据印度3月持仓1570亿美元的近12%。而俄罗斯与土耳其更是近乎于清仓式减持了美债,已连续数月没有出现在TIC名单中。我们近期提及,全球或正在掀起减持美债潮。这在野村看来,美国经济或正在引发某种担忧,即美元或正在离主要货币的地位渐行渐远。
事实上,减持美债潮上演的同时,全球经济还在2018年上演了囤积和从美国、英国等地运回黄金的热潮。这说明,美元黄金权也正在不断被削弱。比如,匈牙利央行在2018年3月突然宣布将此前储存在伦敦的10万盎司(3吨)黄金运回本国。而到了2018年11月匈牙利央行宣布,该国的黄金储备已由之前的3.1吨激增至2018年10月的31.5吨,增加至10倍,这也是该国央行32年以来首次增持黄金。匈牙利黄金储备增加并不是渐进式增长,而是在10月份的前两周,突然增加了28.4吨黄金。匈牙利央行表示,黄金仍然被认为是世界上最安全的资产之一。与匈牙利央行类似的是,据土耳其媒体2018年二季度报道称,土耳其决定把储藏在美国的所有黄金运回本土。而在近几年,土耳其从海外运回220吨黄金,其中2017年从美国运回28.7吨。土耳其官方也曾表示,“我们为什么所有贷款都是美元?让我们用其他货币。建议贷款应该基于黄金”“美元的世界一直处于外汇压力下。我们应该把各国从外汇压力中解救出来,黄金在历史上从未成为压迫工具。”
值得一提的是,根据世界黄金协会(WGC)《全球央行的购买活动》的报告,仅在2018上半年,全球央行的黄金储备总计净增加193.3吨,同比增长8%,且创下自2015上半年以来央行黄金购买需求最强劲的纪录。印度央行也在时隔9年后首次开始增持黄金储备(印度财政部在3月份发布的数据显示),成为全球第四大黄金买家,而俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦三国央行购买黄金量占比达到86%,是排名前三的黄金买家,不仅于此,一些此前并不太重视黄金储备的央行也在2018年开始大举买入黄金,比如,伊朗、埃及、蒙古国、印尼、泰国等。而吉尔吉斯斯坦央行则表示,该国也正在大量囤积黄金,并希望其国际储备中的黄金比例能从16%增加至50%。
美债的外国持有者纷纷减持美债,和全球央行大幅增加实物黄金储备或运回本国黄金,这是美元或并不愿意见到的两件事。与此同时,我们注意到,一些个人投资者和买家也在2018年加大了增持黄金资产的进程。
曾成功预测量化宽松和货币历史波动的埃格冯.格雷耶斯不久前发现,瑞士在2018年9月从美国和英国的黄金银行购买了400盎司的金条,并将其转换成1公斤的金条,然后运往亚洲,而亚洲的黄金买家主要是来自中国和印度,这其中既包括黄金交易商,也包括个人投资者。也就是说,中国和印度的黄金买家正通过瑞士作为中转站买入美国和英国的黄金。这在格雷耶斯看来,总有一天,中印买家对黄金的购买举动会对金价带来重大影响。而当美元陷入崩溃的情况时,这将是非常不可思议的。
这些迹象都表明,美元过去数十年的地位越来越不坚固了。路透社当地时间12月28日报道称,尽管美元2018年经历意外反弹,触及18个月高位,但在2019年,美元的王者统治地位将面临新挑战。路透社进一步分析称,美元面临的一系列挑战包括估值高昂、美股荣景萎靡不振、美国企业现金汇回逐渐减少,以及美联储升息次数可能不及预期等。经济面而言,就业和住房数据显示,而如上图,债券收益率曲线的趋平正闪烁经典的衰退预警信号,美国长达十年的复苏正失去动能。(完)

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作者: admin

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